前三季度，國內宏觀(guān)經(jīng)濟整體運行良好，不僅實(shí)現經(jīng)濟軟著(zhù)陸目標，且在繼續保持穩健貨幣政策以及結構調整各項政策全面實(shí)施環(huán)境下，GDP增速反有小幅回升。數據顯示，2017年8月份，規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)6.0%，1-8月份，規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)6.7%。綜合來(lái)看，高耗能制造業(yè)生產(chǎn)增速持續回落，但高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)則保持較快增速，相關(guān)投資也加速流向新興產(chǎn)業(yè)。雙創(chuàng )投資增速繼續提升，伴隨著(zhù)工業(yè)轉型升級，中國經(jīng)濟加速新舊動(dòng)能轉換。

　　化工行業(yè)內，受到環(huán)保督查政策的具體措施全面落實(shí)，以及落后產(chǎn)能的全面出清，部分行業(yè)景氣度得以回升，加上新興領(lǐng)域需求增幅明顯，尤其煤炭、鋼鐵行業(yè)上半年由于行業(yè)產(chǎn)能、開(kāi)工率以及價(jià)值重心得以不斷修正，企業(yè)盈利能力不斷得以提升，上半年以黑色系產(chǎn)品為代表所創(chuàng )造的牛市行情，使得行業(yè)內出現集體扭虧為贏(yíng)得大好局面，加上去庫存周期支撐，企業(yè)運營(yíng)狀況得以全面改善。

　　但進(jìn)入金九銀十化工行業(yè)傳統需求旺季，市場(chǎng)走勢卻差強人意，由于內需增長(cháng)無(wú)明顯亮點(diǎn)出現，而環(huán)保政策風(fēng)暴歸于平緩，部分行業(yè)開(kāi)工率逐漸回升甚至處于歷年來(lái)的高位，但實(shí)際消費量未出現大幅增長(cháng)跡象，因此黑色系產(chǎn)品首當其沖出現大幅跳水行情，但行業(yè)開(kāi)工率仍處高位，后續很可能再度進(jìn)入去庫存周期。因此，上半年部分行業(yè)過(guò)熱現象進(jìn)入四季度后將得以進(jìn)一步調整，且不利于落后產(chǎn)能出清，并很可能導致供給側結構調整的階段成果功虧一簣。因而下半年化工行業(yè)整體處于“降溫”階段，各種“概念化”的炒作行情產(chǎn)生的虛高泡沫將由市場(chǎng)自身所消化。

　　外圍環(huán)境來(lái)看，美國縮表預期繼續增強，但實(shí)際經(jīng)濟復蘇動(dòng)力依然偏弱，對新興經(jīng)濟體的沖擊風(fēng)險仍存，歐洲等其他主要外貿區面臨退出貨幣寬松周期，加上貿易保護主義壁壘在全球范圍內蔓延，將對國內對外出口形勢不斷施壓，四季度預期增速將繼續下滑。

　　由此可見(jiàn)，下半年國內宏觀(guān)經(jīng)濟增速將繼續處于L型底部運行，而新興領(lǐng)域尚不足以支撐有效需求可占據主要比例，傳統領(lǐng)域結構失衡局面很難在短期內得以有效扭轉，化工行業(yè)內具體產(chǎn)業(yè)整體將處于降溫周期，將影響工業(yè)增加值數據將很可能出現疲軟局面。在無(wú)新動(dòng)能、消費增長(cháng)亮點(diǎn)出現情況下，化工行業(yè)投資增速將繼續下滑并很可能持續負增長(cháng)局面，四季度預計化工產(chǎn)品市場(chǎng)重心將下探尋求底部支撐，很可能仍將以黑色系為首，且預計整體去庫存周期相對拉長(cháng)，行業(yè)內企業(yè)效益預期周期性下降，部分行業(yè)的價(jià)格泡沫以及虛高利潤空間將理性回歸，受到有效壓縮。